重磅分析|中國企業在海外投資面臨的挑戰與建議

變化是市場發展的法則。而現今的市場投資機會受許多因素影響會發生巨大變化，同時變化的節奏也越來越快。在瞬息萬變的市場中尋覓安全、穩定的投資產品是一件值得推敲的事情。能夠在快節奏的變化中找到稀有的機會，為客戶創造投資回報價值，是GTEC全球保稅交易中心項目的一大目標。

近年來，海外市場的投資漸漸成為高凈值人群進行配置時都會關注的話題。國內房產稅、遺產稅等相關稅法出臺的預期、近幾年人民幣的貶值、以美國為代表的發達國家經濟的穩步提升以及美聯儲加息的預判等因素，都促使國內高凈值人群不斷探索可以保護資產的方式，從保值增值角度開始關注海外的投資，配置海外資產成為了分散投資風險的重要方式。

根據不同機構的調查數據綜合顯示，中國家庭海外資產配置占其總資產的比重約在2%-5%之間，日本、韓國、中國香港基本上配置比例在15%-25%，新加坡更高，達到了30%。

針對海外投資區域，長期而言，從風險、收益和規模三個維度出發考慮海外資產配置的話，以北美、歐洲為代表的發達國家市場無疑是首選。從資產類別上來看，目前房產仍是中國個人投資者最主要的海外資產。

以上均是國內個體在海外投資。然而，從企業角度出發，對于國內企業來說，為了解企業層面對外投資的現狀、挑戰和前景，2017年底，對來自多個行業的全國166家企業（其中國企51%，外資企業26%，民營企業21%，事業單位2%）做了問卷調查。據問卷調查反映，中國企業對外投資主要面臨如下投資挑戰：

1、組織架構

約八成企業已經為國際化設置了或集中或分散的組織架構，但仍有兩成企業在組織架構方面還未準備好。

78%的受訪企業為國際化設置了或集中或分散的組織架構，其中38%國際化業務的管理職能分散在各業務板塊中，28%設置了國際部統籌管理，還有12%由海外分支機構自行管理。各種國際化組織架構沒有優劣之分，企業應根據自身的國際化戰略對組織架構進行設置和調整，并完善組織的權利和責任邊界，實現管理效率的提高。

2、企業海外投資區域

國有企業是“一帶一路”建設主力軍，民營企業和外資企業則更多投資于歐美發達國家。

東南亞、西亞和非洲、南亞等“一帶一路”重點區域國家是受訪國企目前及未來最主要的投資區域，這一調查結果與2015年一致，說明在國家倡議的引領下，國有企業正在也將繼續在“一帶一路”建設上扮演“領頭羊”和“主力軍”的角色。與國有企業不同，民營企業和外資企業更多投資于美國、歐洲等發達國家，發達國家市場較為成熟、法律法規更加健全，相較于部分發展中國家，投資風險較小。

3、未來的海外投資規模

超過一半的企業將在未來三年繼續擴大海外投資規模，但也有三成受訪者不清楚公司海外投資的變化趨勢。

國有企業中的60%，民營企業中的41%將擴大海外投資規模，但也有近一半民企表示不清楚將來的趨勢。這說明這部分企業海外發展戰略尚不清晰，也未根據自身經營狀況，制定具體目標。在開展海外投資時，沒有清晰的長期戰略極易導致沖動型投資和短期行為的發生，給企業帶來損失。

4、海外投資的挑戰

“風險、監管、人才”是海外投資面臨的最主要三大挑戰。大量實例證明，事先對風險準備不足、事中對風險不善應對、事后對風險不予總結改進是許多企業海外投資失敗的主要原因。在“一帶一路”倡議背景下，風險管理的思路更應得到全面更新。“一帶一路”相關國家，大多情況復雜，單純進行一時一地一方面的風險分析是遠遠不夠的；企業應在全面分析風險的前提下，為自己和項目量身定制一套風險分析、預警及應對機制。

“監管”緊隨“風險”（55%）被受訪者選為目前海外投資的最大挑戰之一。可見，隨著國內外監管要求和執法力度的日益嚴格，企業越來越意識到事前了解監管環境、開展合規經營的重要性。

5、階段性投資的挑戰

以海外投資的全生命周期來看，“投資前”是最具挑戰性的階段。隨著企業對國際化業務的深耕，與投資地區各方面差異導致的信息不對稱，往往讓企業制定海外發展戰略時感到無所適從。企業開展盡職調查時，可以考慮借助國際專業服務機構的全球網絡和渠道，最大程度地獲取投資目的地的相關信息，正確衡量投資標的的回報情況。

“投資中”和“投資后”階段的挑戰也不容小覷。在“投資中”階段，雖然大部分企業已經開始積極推行“本土化”經營，但總部對于具體項目和分支機構的管控能力尚未儲備到位。對于“投資后”階段，如何提高投后整合能力，完善持續性管理能力，加強投后評價監察能力，均是企業面臨的問題。

6、推動項目商業風險的合理配置

推動項目商業風險的合理配置, 實現風險共擔是融資的最關鍵考慮因素。實踐中，企業越來越重視研究風險分擔，強調項目的可融資性。尤其對于目前階段重點開展的基礎設施和能源項目投資開發方面，項目融資不僅強調完善的商務結構，而且必須想方設法實現最低擔保、有限追索項目融資。

晉昇國際（http://www.www.cnxwlm.com/）表示：最關鍵的環節是使用多種培養方式進行國際化后備人才的培養人才的培養需要時間，應未雨綢繆，梯隊式發展和培養。在爭奪國際化人才的激烈競爭中，人才好不容易培養出來了，更要留得住，用的好，因此薪酬福利和職業發展政策也要跟上。